私募与外资争相发售FOF型基金 为何普通基民兴趣不大？
2019年7月16日 17:45
来源：天天基金网
近日，有两则消息引起了小编的注意，其一，国内首只私募资产配置基金现身，其二，瑞银资产管理(上海)有限公司已正式推出首只基金中基金产品，并正在向中国证券投资基金业协会备案。
值得注意的是，资产配置基金和基金中基金产品，就是我们常见的FOF型基金。
不过，对于这类私募与外资都争相发售的基金，普通基民却对其不怎么感兴趣，这背后的原因何在？
国内首只私募资产配置基金成立
自去年基金业协会发布私募资产配置管理人申请要求、基金备案登记要求后，今年2月份首批私募资产配置类管理人诞生，共有3家，分别是中国银河投资管理有限公司、浙江玉皇山南投资管理有限公司、珠海横琴金晟硕业投资管理有限公司。值得注意的是，前两家为原管理人类型变更，第三家为新申请管理人。
近日记者发现，浙江玉皇山南投资管理有限公司已经悄然备案了“山南云栖私募资产配置基金”。浙江玉皇山南投资是由私募证券投资基金管理人更变为私募资产配置管理人，登记时间较早。目前除了新备案的山南云栖私募资产配置基金外，公司旗下还有3只备案产品。工商信息显示，玉皇山南投资的股权比例方面，敦和控股有限公司持有61%股权，为大股东；浙江硅谷天堂长睿股权投资有限合伙企业(有限合伙)持有20%股权；浙江永安资本持有19%股权。目前公司主要成员包括董事长施建军、总经理胡镢文、董事何向东等人。
据基金业协会的数据显示，山南云栖私募资产配置基金在2019年7月8日成立，在7月10日登记备案，托管人为招商银行，该基金是业内首只完成备案的私募资产配置基。协会登记数据显示，浙江玉皇山南投资管理有限公司成立于2014年10月22日，备案于2015年1月7日，注册资本达到1个亿，目前全职员工12人。公司的法定代表人是施建军，曾任永安期货总经理，随后“奔私”担任敦和资产董事长，2017年6月开始担任浙江玉皇山南投资董事长。
对此有私募业内人士告诉记者，私募资产配置类管理人的出现，能够真正实现跨大类资产、跨市场的风险分散，提供更全面的资产管理选择，对FOF行业来说，将会带来极大的影响。实际上这两年FOF发展如火如荼，尤其是今年，一些券商发行的明星私募FOF产品成为市场的爆款。但从实际效果来看，这些FOF产品存在着追求明星效应、销售拼盘等现象，产品的表现也差强人意。而现在通过私募资产配置管理人的设立以及后期产品的陆续发行，有望通过资产配置实现风险与收益的二次平滑，将给未来FOF行业带来翻天覆地的影响。(每日经济新闻)
外资私募FOF正式破冰
昨日，瑞银资产管理宣布该公司在华外商独资企业瑞银资产管理(上海)公司正式推出境内首只FOF(基金中基金)，产品名称为“瑞银中国A&Q多元策略FOF私募证券投资基金一号”，正在向中国证券投资基金业协会备案。
随着该基金产品的推出，瑞银资产管理将成为首家在中国发行私募FOF产品的外资资管公司，这意味着外资私募FOF正式破冰。
瑞银资产管理亚太区主管及中国在岸业务主管殷雷表示，FOF产品的推出顺应了中国资管市场未来的需求。中国市场发展阶段的独特性以及FOF产品本身的特殊性，对资管公司的投研和执行能力提出了很高要求。因此，这只产品的顺利推出，反映了瑞银资管在中国的投研所覆盖的广度和深度。
据了解，这只产品由瑞银资管(上海)基金经理夏昆负责管理。夏昆拥有15年的资本市场经验，其中包括5年管理境内产品经验。
夏昆表示，该产品投资策略结合了自上而下的资产配置以及自下而上的管理人筛选，旨在实现长期资本增值的同时，在经济周期中保持中国A股市场的适度风险暴露，降低投资波动。(证券时报)
基民却对FOF不感兴趣，出了什么问题？
从统计的数据来看，FOF型基金自成立起，每隔三个月的基金持有份额数量是在逐步下降的，说明要不就是有基民在赎回基金，要不就是新成立的FOF型基金份额规模小于当期的平均水平。
再看看基民是怎么评价FOF基金的。
(以下网友的精彩评论来自基金投资App的讨论社区)
网友A:公和私哪个好
网友B:不如买指数基金
网友C:谁买谁傻，二次收费
这次网友们的留言非常硬核，直接说道了影响FOF型基金业绩的重要因素，他们是资产配置问题和费率问题。当然还有基金选择的问题，这三点是影响FOF型基金重要的三个指标。下面小编就来仔细说说。
1、资产配置问题
FOF型基金的与众不同之处就是能够买各种各样的资产，举例来说，牛市的时候就多买股基，熊市的时候就多买债基。所以衡量FOF基金经理水平好不好，一个重要指标就要看他资产配置的能力强不强，能不能在正确的时间，配置了正确的资产。
但是有经验的投资者肯定会说，有时在投资市场上，股债会齐跌，那该怎么办？对于公募FOF来说，其实还真没办法。这也是公募FOF和私募FOF的区别，通常来说私募FOF可投的资产种类更多，例如当股债齐跌的时候，私募FOF可以配置商品期货或金融期货。
说到这里也算是解答了网友A的疑问，如果只考虑可配置资产的数量来说，私募FOF更加具有优势。但是有经验的投资者都知道，投资有时候是“做到越多，错的越多”，所以在业绩上来，私募FOF不一定比公募FOF好。
2、基金选择问题
有些基民可能认为FOF型基金最重要的就是能够选到好基金。
其实真相并不是如此，在FOF投资中有句话，10分结果，8分看资产配置，2分看精选基金。这句话理解起来就是，如果资产配置做的好，那么买指数基金，一样可以取得不错的收益。
当然了，小编并不是说选择基金不重要，因为想要取得超越市场的收益，还是要靠精选基金，靠基金经理战胜市场。只不过事有轻重缓急，相较于资产配置来说，择基的重要性真的就比较低了。
这点对于普通投资者的启发是，如果自己能够看对行情，那么不妨选择指数基金。
3、费率问题
许多基民其实会忽略费率问题，这是因为平时买基金时，基金通常只收取申购赎回费与管理费。但是对于FOF型基金来说，因为它投资的是其他基金产品，所以不仅其他基金产品会收取相关费用，同时FOF基金也会再收取相关费用。不过如果是同一家基金公司的产品，那么按照规定只能收取一次费用。
这也就是网友C说的二次收费。那么对于投资者来说，应该如何应对二次收费呢？
首先，选择基金产品种类丰富的公司，这是因为自家的产品不能够二次收费。所以投资者如果选择了这种产品丰富的公司，可以省掉一些费用。
其次，买FOF最好是做长期投资，这是因为虽然FOF的费率比较贵，但是它的价值会体现在牛熊转换时，基金经理对行情的理解以及资产的配置上。如果一次牛熊转换，能够帮助投资者少亏钱，甚至不亏钱还赚钱，你说值不值？
所以，综合来看，FOF型基金非常长期投资。但是我国FOF型基金太过年轻，导致投资者都不愿意相信他们。
这可能是当前FOF型基金既不叫好也不叫座的主因，未来FOF型基金的出路只能是好好做业绩，用业绩让投资者心服口服。
值得注意的是，资产配置基金和基金中基金产品，就是我们常见的FOF型基金。
不过，对于这类私募与外资都争相发售的基金，普通基民却对其不怎么感兴趣，这背后的原因何在？
国内首只私募资产配置基金成立
自去年基金业协会发布私募资产配置管理人申请要求、基金备案登记要求后，今年2月份首批私募资产配置类管理人诞生，共有3家，分别是中国银河投资管理有限公司、浙江玉皇山南投资管理有限公司、珠海横琴金晟硕业投资管理有限公司。值得注意的是，前两家为原管理人类型变更，第三家为新申请管理人。
近日记者发现，浙江玉皇山南投资管理有限公司已经悄然备案了“山南云栖私募资产配置基金”。浙江玉皇山南投资是由私募证券投资基金管理人更变为私募资产配置管理人，登记时间较早。目前除了新备案的山南云栖私募资产配置基金外，公司旗下还有3只备案产品。工商信息显示，玉皇山南投资的股权比例方面，敦和控股有限公司持有61%股权，为大股东；浙江硅谷天堂长睿股权投资有限合伙企业(有限合伙)持有20%股权；浙江永安资本持有19%股权。目前公司主要成员包括董事长施建军、总经理胡镢文、董事何向东等人。
据基金业协会的数据显示，山南云栖私募资产配置基金在2019年7月8日成立，在7月10日登记备案，托管人为招商银行，该基金是业内首只完成备案的私募资产配置基。协会登记数据显示，浙江玉皇山南投资管理有限公司成立于2014年10月22日，备案于2015年1月7日，注册资本达到1个亿，目前全职员工12人。公司的法定代表人是施建军，曾任永安期货总经理，随后“奔私”担任敦和资产董事长，2017年6月开始担任浙江玉皇山南投资董事长。
对此有私募业内人士告诉记者，私募资产配置类管理人的出现，能够真正实现跨大类资产、跨市场的风险分散，提供更全面的资产管理选择，对FOF行业来说，将会带来极大的影响。实际上这两年FOF发展如火如荼，尤其是今年，一些券商发行的明星私募FOF产品成为市场的爆款。但从实际效果来看，这些FOF产品存在着追求明星效应、销售拼盘等现象，产品的表现也差强人意。而现在通过私募资产配置管理人的设立以及后期产品的陆续发行，有望通过资产配置实现风险与收益的二次平滑，将给未来FOF行业带来翻天覆地的影响。(每日经济新闻)
外资私募FOF正式破冰
昨日，瑞银资产管理宣布该公司在华外商独资企业瑞银资产管理(上海)公司正式推出境内首只FOF(基金中基金)，产品名称为“瑞银中国A&Q多元策略FOF私募证券投资基金一号”，正在向中国证券投资基金业协会备案。
随着该基金产品的推出，瑞银资产管理将成为首家在中国发行私募FOF产品的外资资管公司，这意味着外资私募FOF正式破冰。
瑞银资产管理亚太区主管及中国在岸业务主管殷雷表示，FOF产品的推出顺应了中国资管市场未来的需求。中国市场发展阶段的独特性以及FOF产品本身的特殊性，对资管公司的投研和执行能力提出了很高要求。因此，这只产品的顺利推出，反映了瑞银资管在中国的投研所覆盖的广度和深度。
据了解，这只产品由瑞银资管(上海)基金经理夏昆负责管理。夏昆拥有15年的资本市场经验，其中包括5年管理境内产品经验。
夏昆表示，该产品投资策略结合了自上而下的资产配置以及自下而上的管理人筛选，旨在实现长期资本增值的同时，在经济周期中保持中国A股市场的适度风险暴露，降低投资波动。(证券时报)
基民却对FOF不感兴趣，出了什么问题？
从统计的数据来看，FOF型基金自成立起，每隔三个月的基金持有份额数量是在逐步下降的，说明要不就是有基民在赎回基金，要不就是新成立的FOF型基金份额规模小于当期的平均水平。
再看看基民是怎么评价FOF基金的。
(以下网友的精彩评论来自基金投资App的讨论社区)
网友A:公和私哪个好
网友B:不如买指数基金
网友C:谁买谁傻，二次收费
这次网友们的留言非常硬核，直接说道了影响FOF型基金业绩的重要因素，他们是资产配置问题和费率问题。当然还有基金选择的问题，这三点是影响FOF型基金重要的三个指标。下面小编就来仔细说说。
1、资产配置问题
FOF型基金的与众不同之处就是能够买各种各样的资产，举例来说，牛市的时候就多买股基，熊市的时候就多买债基。所以衡量FOF基金经理水平好不好，一个重要指标就要看他资产配置的能力强不强，能不能在正确的时间，配置了正确的资产。
但是有经验的投资者肯定会说，有时在投资市场上，股债会齐跌，那该怎么办？对于公募FOF来说，其实还真没办法。这也是公募FOF和私募FOF的区别，通常来说私募FOF可投的资产种类更多，例如当股债齐跌的时候，私募FOF可以配置商品期货或金融期货。
说到这里也算是解答了网友A的疑问，如果只考虑可配置资产的数量来说，私募FOF更加具有优势。但是有经验的投资者都知道，投资有时候是“做到越多，错的越多”，所以在业绩上来，私募FOF不一定比公募FOF好。
2、基金选择问题
有些基民可能认为FOF型基金最重要的就是能够选到好基金。
其实真相并不是如此，在FOF投资中有句话，10分结果，8分看资产配置，2分看精选基金。这句话理解起来就是，如果资产配置做的好，那么买指数基金，一样可以取得不错的收益。
当然了，小编并不是说选择基金不重要，因为想要取得超越市场的收益，还是要靠精选基金，靠基金经理战胜市场。只不过事有轻重缓急，相较于资产配置来说，择基的重要性真的就比较低了。
这点对于普通投资者的启发是，如果自己能够看对行情，那么不妨选择指数基金。
3、费率问题
许多基民其实会忽略费率问题，这是因为平时买基金时，基金通常只收取申购赎回费与管理费。但是对于FOF型基金来说，因为它投资的是其他基金产品，所以不仅其他基金产品会收取相关费用，同时FOF基金也会再收取相关费用。不过如果是同一家基金公司的产品，那么按照规定只能收取一次费用。
这也就是网友C说的二次收费。那么对于投资者来说，应该如何应对二次收费呢？
首先，选择基金产品种类丰富的公司，这是因为自家的产品不能够二次收费。所以投资者如果选择了这种产品丰富的公司，可以省掉一些费用。
其次，买FOF最好是做长期投资，这是因为虽然FOF的费率比较贵，但是它的价值会体现在牛熊转换时，基金经理对行情的理解以及资产的配置上。如果一次牛熊转换，能够帮助投资者少亏钱，甚至不亏钱还赚钱，你说值不值？
所以，综合来看，FOF型基金非常长期投资。但是我国FOF型基金太过年轻，导致投资者都不愿意相信他们。
这可能是当前FOF型基金既不叫好也不叫座的主因，未来FOF型基金的出路只能是好好做业绩，用业绩让投资者心服口服。
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