标普500创近3个月新高！QDII基金业绩分化加剧 借“基”布局美股该怎么选？
2020年6月3日 14:26
来源：天天基金网
北京时间6月2日晚，美国三大股指收涨，标普500指数创3月4日以来新高。道指收涨逾260点，纳指涨0.59%，距离历史最高点9838点仅差230点。
对于投资美股的QDII而言，年内业绩也是冰火两重天。从今年以来的净值涨幅排行榜来看，根据数据，截至6月2日，仅54只QDII基金年内净值涨幅超过10%。其中，上投摩根中国生物医药混合居榜单首位，今年以来回报率49.92%，业绩遥遥领先。而原油类QDII年内跌幅超60%，与领跑的生物医药类QDII基金品种相比，差距已经扩大至100个百分点以上。
对于投资者而言，QDII基金种类繁多，挑选之前要确定好投资目标市场，了解基金资产重点配置的区域十分必要。另一方面，不同类型的QDII基金可投资的金融工具范围也不同，大家选定目标市场后也务必了解产品的投资标的和资产种类。并且一定要选择那些成交相对活跃、折溢价合理的基金。
标普500创近3个月新高
周二美国三大股指收涨，标普500指数创3月4日以来新高。道指收涨逾260点，纳指涨0.59%，距离历史最高点9838点仅230点。标普500指数涨0.82%。陶氏涨超5%，领涨道指。苹果涨0.46%，特斯拉跌1.8%。蒂芙尼收跌约9%，传该公司与路威酩轩的收购交易不明朗。中概股多数上涨，瑞幸咖啡涨14.2%，嘉楠科技涨17.5%。
摩根大通认为美股上涨才刚刚起步。据其计算，目前全球非银投资者的股票配置比例为40%，尽管自3月23日以来全球股市已大幅上涨，但仍处于后雷曼时代的低点。更重要的是，不仅当前40%的股票配置低于历史平均水平，也远低于2018年初49%的高点。
另外，周二国际油价集体走高，NYMEX原油期货收涨4.03%报36.87美元/桶，连涨四日，创3月6日以来新高，今日早间开盘继续上涨。布油涨3.39%报39.62美元/桶。美国上周API原油库存意外减少
数据显示，美国至5月29日当周API原油库存-48.3万桶，预期+330万桶，前值+873.1万桶。
在纳斯达克指数几乎要创新历史新高的时候。A股如何走？
华泰证券预计，中报季前A股市场或维持窄幅震荡，随着未来1~2个月PPI同比拐点有望出现，中报季A股有望从α机会走向β机会。
6月配置思路上，华泰证券建议，继续关注内、外逻辑兼具的可选消费、出口优势、自主可控三条主线，5月推荐的“加配三个‘电’，左侧汽零右侧云”中，6月建议重点战略性把握其中供需均有变化的汽零、电动车、半导体、云、家电，同时新增建议配置“地板上”的大金融；战术交易视角，基于存量资金的仓位结构和增量资金的加仓方向，相比5月配置新增关注“双C”：计算机应用、营销传播。
光大证券则认为，从昨日盘面上看，A股窄幅震荡，个股涨多跌少，成交额及换手率均维持在较高水平，市场交易情绪活跃。行业方面，受618电商大促、总理点赞“地摊经济”等消息影响，消费电子、商贸零售板块表现较好，大消费板块整体低迷，家居、乳业、白酒跌幅靠前。
光大证券表示，配置上，建议着眼于业绩，把握不确定性中的确定：1、消费品业绩确定性强，但估值已在高位，板块面临一定调整压力，建议长期投资者从“护城河”角度入手精选个股；2、周期和可选消费方向上确定，进入数据验证期：在不搞“强刺激”的背景下，反映经济数据逐步改善的周期品和可选消费复苏进度预期放缓，但其中估值不高的汽车，业绩相对确定的小家电等，仍存在估值修复的机会；3、科创“补短板”仍是中期行业配置主线：中期更看好云计算、电商、军工行业。（证券时报）
QDII基金业绩分化加剧
年内，全球市场大幅波动，各类风险资产价格出现剧烈波动。各行业QDII基金分化严重，在生物医药主题“上天”的同时，油气类资产则“坠地”。在这种背景下，QDII基金年内首尾业绩差距十分惊人。
医药主题强势领跑
今年以来，权益基金整体收益并不太理想。曾经风光无限的QDII基金在经历海外股票市场“熔断潮”后，表现较为低迷。更尴尬的是，国际原油价格的剧烈波动拖累了多只原油主题QDII基金的收益率，在QDII基金中，仅有生物医药主题一枝独秀。
数据显示，全市场QDII基金共304只(各类份额分开计算，下同)，截至6月2日，年初至今仅有114只基金取得正收益，约三分之二的基金收益为负。并且随着时间的推移，QDII基金的业绩分化现象也在加剧。
从今年以来的净值涨幅排行榜来看，根据数据，截至6月2日，仅54只QDII基金年内净值涨幅超过10%。其中，上投摩根中国生物医药混合居榜单首位，今年以来回报率49.92%，业绩遥遥领先。长期来看，该基金近1年净值阶段涨幅达104.63%。
年内涨幅居前QDII基金
油气QDII“拖后腿”
与医疗主题QDII基金形成鲜明对比的是油气QDII基金。尽管4月份全球股市恐慌情绪有所缓解，海外主要股票市场迎来反弹，但由于一季度亏损严重，部分油气QDII基金在经历了4月份的反弹后，仍未能收复前期的失地。
根据数据显示，今年以来，排名末位的QDII基金净值跌幅超60%。根据一季报，虽然该基金名称上带有“大宗商品”字样，但并没有均衡配置各类大宗商品，而是选择了重仓原油相关投资品种。基金前十大重仓品种中，有6只为与海外油气资产相关的ETF基金，合计占比58.95%，USO、UCO、DBO、BRNT、OIL、USL等均在其前十大持仓品种之列，其中USO占基金资产净值比例18.11%，UCO占比17.03%，DBO占比10.40%。
年内跌幅居前QDII基金
有意思的是，有迹象显示大量资金曾在今年一季度选择“抄底”原油基金。根据相关基金的一季报，多只油气类QDII基金在一季度规模翻番，不少投资者“抄底”抄在“半山腰”位置。
从能源市场来看，国际油价主要受到供需关系尤其是供给端影响，也会被地缘政治和美元流动性因素左右，素来波动较大。今年油价出现“史诗级”暴跌的背后，是能源市场前所未有地遭受了来自供给与需求双向的压力。从结果看，无论是史上首次出现“负油价”，还是其它利空叠加因素，都导致油气类QDII基金极端承压。该类QDII基金净值在年内普遍下跌超过60%，位于QDII基金业绩榜末端。与领跑的生物医药类QDII基金品种相比，双方差距已经扩大至100个百分点以上。（中国证券报）
投资QDII该怎么选？
同样是QDII基金，涨幅差距如此之大，那么投资者该如何正确选择QDII基金呢？
QDII基金可让投资者参与国际化投资，比如投资港股、美股、日本、印度等多个市场，可以有效地做到分散投资，规避单一市场风险，真正做到了“把鸡蛋放在多个篮子里”，同时有机会获取良好的投资回报。除了股票债券外，当前比较流行的投资对象还有原油、黄金等商品。
目前QDII有主动股票型、指数型、混合型、债券型、另类投资型(包括商品型、房地产信托型、绝对收益型、资产配置型FOF几大子类别。
QDII-主动股票型基金数量不少。根据产品设计的不同、基金经理决策的差异，这类基金中，有主投美国股市的嘉实美国成长、主投欧洲股市的上投摩根欧洲动力策略、主投香港股市的华安香港精选、主投日本股市的上投摩根日本精选、主投新兴市场的信诚金砖四国、在全球股市灵活配置的工银瑞信全球配置，等等。
QDII-指数型基金，是QDII基金中最重要的工具性品种，它的价值高于主动管理的权益类QDII基金。这类基金，覆盖了多个重要的海外市场股指，比如恒生指数、标普500、纳斯达克100、英国富时100、德国DAX、日经225等，此外，还覆盖了部分海外医药行业指数，如标普500医疗保健等权重、标普全球1200医疗保健、纳斯达克生物科技等。
QDII-混合型基金，在海外各地区进行股票、债券的配置，股、债配比的弹性更大一些。
QDII-债券型基金方面，个基的地区投向和策略也多有不同，比如有主投亚洲债市的泰达宏利亚洲、主投亚太(除日本外)地区中高收益债的广发亚太中高收益、进行全球债市投资的海富通美元收益等。
QDII-另类投资型，提供了一些在国内相对小众，但却有益于构建多元组合的选项。这类基金中，包含了投向伦敦现货黄金、原油期货及其相应ETF的大宗商品类基金，比如诺安全球黄金、南方原油；通过收租和物业升值获利的房地产信托型(REITs)基金，如上投摩根富时REITs；通过投资全球范围内的中性策略、对冲策略、套利策略、事件驱动策略等追求绝对收益的基金来谋求稳健收益的绝对收益型，如国泰全球绝对收益；通过投资全球范围内的权益类基金、固收类基金、商品类基金进行资产配置的FOF基金，如上投摩根全球多元。
可以说，当前的QDII基金不仅子类型丰富，而且各子类型内部的地区投向、策略选择差异也都不小。
这意味着，小伙伴们在选择具体的QDII基金时，一定得先多留意基金的招募说明书、过往的持仓记录，以免所选非所想。
QDII基金在二级市场上交易最大的问题是，总体的成交不是太活跃，流动性良好的基金不多。因为QDII基金的结算会涉及时差、汇率结算等原因，会导致申赎过程比普通基金“慢一拍”。一方面，申购和赎回的确认时间会比较慢，QDII基金一般都要顺延一个交易日，即在T+2日内对该交易的有效性进行确认，在T+3日后(包括该日)投资者可查询申购与赎回的成交情况；另一方面，赎回到账的时间会比较长，一般需要7-10个工作日左右，如果不小心碰到国外节假日，可能时间会比预计的更久。因此，在投资QDII基金的过程中，一定要做好时间规划。
其中，流动性稍好一些的QDII基金主要是跟踪香港、美国市场股指的指数型基金，另外，近期国际原油价格过山车般地剧震，一季度不少“抄底族”疯狂涌入原油QDII，致使诸多原油QDII基金处于高溢价状态，近期也频频发布风险提示公告，目前仍建议投资者谨慎抄底。
QDII基金种类繁多，挑选之前要确定好投资目标市场，QDII基金中有些是投资于全球资本市场的，有的则侧重于投资某一区域如美国，了解基金资产重点配置的区域十分必要。另一方面，不同类型的QDII基金可投资的金融工具范围也不同，大家选定目标市场后也务必了解产品的投资标的和资产种类。
QDII基金的优势还是非常明显的，但是也存在汇率风险、费率较高、申赎慢、波动大等等不足之处，小伙伴们还得辩证地看待，莫被优点迷了眼，也莫因缺点对QDII基金一票否决。
如果小伙伴计划从二级市场买卖QDII基金，一定要选择那些成交相对活跃、折溢价合理的基金。要不然，弄半天成交不了，或者价格比基金净值高一大截，也是很让人累觉不爱的。(财富号)
对于投资美股的QDII而言，年内业绩也是冰火两重天。从今年以来的净值涨幅排行榜来看，根据数据，截至6月2日，仅54只QDII基金年内净值涨幅超过10%。其中，上投摩根中国生物医药混合居榜单首位，今年以来回报率49.92%，业绩遥遥领先。而原油类QDII年内跌幅超60%，与领跑的生物医药类QDII基金品种相比，差距已经扩大至100个百分点以上。
对于投资者而言，QDII基金种类繁多，挑选之前要确定好投资目标市场，了解基金资产重点配置的区域十分必要。另一方面，不同类型的QDII基金可投资的金融工具范围也不同，大家选定目标市场后也务必了解产品的投资标的和资产种类。并且一定要选择那些成交相对活跃、折溢价合理的基金。
标普500创近3个月新高
周二美国三大股指收涨，标普500指数创3月4日以来新高。道指收涨逾260点，纳指涨0.59%，距离历史最高点9838点仅230点。标普500指数涨0.82%。陶氏涨超5%，领涨道指。苹果涨0.46%，特斯拉跌1.8%。蒂芙尼收跌约9%，传该公司与路威酩轩的收购交易不明朗。中概股多数上涨，瑞幸咖啡涨14.2%，嘉楠科技涨17.5%。
摩根大通认为美股上涨才刚刚起步。据其计算，目前全球非银投资者的股票配置比例为40%，尽管自3月23日以来全球股市已大幅上涨，但仍处于后雷曼时代的低点。更重要的是，不仅当前40%的股票配置低于历史平均水平，也远低于2018年初49%的高点。
另外，周二国际油价集体走高，NYMEX原油期货收涨4.03%报36.87美元/桶，连涨四日，创3月6日以来新高，今日早间开盘继续上涨。布油涨3.39%报39.62美元/桶。美国上周API原油库存意外减少
数据显示，美国至5月29日当周API原油库存-48.3万桶，预期+330万桶，前值+873.1万桶。
在纳斯达克指数几乎要创新历史新高的时候。A股如何走？
华泰证券预计，中报季前A股市场或维持窄幅震荡，随着未来1~2个月PPI同比拐点有望出现，中报季A股有望从α机会走向β机会。
6月配置思路上，华泰证券建议，继续关注内、外逻辑兼具的可选消费、出口优势、自主可控三条主线，5月推荐的“加配三个‘电’，左侧汽零右侧云”中，6月建议重点战略性把握其中供需均有变化的汽零、电动车、半导体、云、家电，同时新增建议配置“地板上”的大金融；战术交易视角，基于存量资金的仓位结构和增量资金的加仓方向，相比5月配置新增关注“双C”：计算机应用、营销传播。
光大证券则认为，从昨日盘面上看，A股窄幅震荡，个股涨多跌少，成交额及换手率均维持在较高水平，市场交易情绪活跃。行业方面，受618电商大促、总理点赞“地摊经济”等消息影响，消费电子、商贸零售板块表现较好，大消费板块整体低迷，家居、乳业、白酒跌幅靠前。
光大证券表示，配置上，建议着眼于业绩，把握不确定性中的确定：1、消费品业绩确定性强，但估值已在高位，板块面临一定调整压力，建议长期投资者从“护城河”角度入手精选个股；2、周期和可选消费方向上确定，进入数据验证期：在不搞“强刺激”的背景下，反映经济数据逐步改善的周期品和可选消费复苏进度预期放缓，但其中估值不高的汽车，业绩相对确定的小家电等，仍存在估值修复的机会；3、科创“补短板”仍是中期行业配置主线：中期更看好云计算、电商、军工行业。（证券时报）
QDII基金业绩分化加剧
年内，全球市场大幅波动，各类风险资产价格出现剧烈波动。各行业QDII基金分化严重，在生物医药主题“上天”的同时，油气类资产则“坠地”。在这种背景下，QDII基金年内首尾业绩差距十分惊人。
医药主题强势领跑
今年以来，权益基金整体收益并不太理想。曾经风光无限的QDII基金在经历海外股票市场“熔断潮”后，表现较为低迷。更尴尬的是，国际原油价格的剧烈波动拖累了多只原油主题QDII基金的收益率，在QDII基金中，仅有生物医药主题一枝独秀。
数据显示，全市场QDII基金共304只(各类份额分开计算，下同)，截至6月2日，年初至今仅有114只基金取得正收益，约三分之二的基金收益为负。并且随着时间的推移，QDII基金的业绩分化现象也在加剧。
从今年以来的净值涨幅排行榜来看，根据数据，截至6月2日，仅54只QDII基金年内净值涨幅超过10%。其中，上投摩根中国生物医药混合居榜单首位，今年以来回报率49.92%，业绩遥遥领先。长期来看，该基金近1年净值阶段涨幅达104.63%。
年内涨幅居前QDII基金
油气QDII“拖后腿”
与医疗主题QDII基金形成鲜明对比的是油气QDII基金。尽管4月份全球股市恐慌情绪有所缓解，海外主要股票市场迎来反弹，但由于一季度亏损严重，部分油气QDII基金在经历了4月份的反弹后，仍未能收复前期的失地。
根据数据显示，今年以来，排名末位的QDII基金净值跌幅超60%。根据一季报，虽然该基金名称上带有“大宗商品”字样，但并没有均衡配置各类大宗商品，而是选择了重仓原油相关投资品种。基金前十大重仓品种中，有6只为与海外油气资产相关的ETF基金，合计占比58.95%，USO、UCO、DBO、BRNT、OIL、USL等均在其前十大持仓品种之列，其中USO占基金资产净值比例18.11%，UCO占比17.03%，DBO占比10.40%。
年内跌幅居前QDII基金
有意思的是，有迹象显示大量资金曾在今年一季度选择“抄底”原油基金。根据相关基金的一季报，多只油气类QDII基金在一季度规模翻番，不少投资者“抄底”抄在“半山腰”位置。
从能源市场来看，国际油价主要受到供需关系尤其是供给端影响，也会被地缘政治和美元流动性因素左右，素来波动较大。今年油价出现“史诗级”暴跌的背后，是能源市场前所未有地遭受了来自供给与需求双向的压力。从结果看，无论是史上首次出现“负油价”，还是其它利空叠加因素，都导致油气类QDII基金极端承压。该类QDII基金净值在年内普遍下跌超过60%，位于QDII基金业绩榜末端。与领跑的生物医药类QDII基金品种相比，双方差距已经扩大至100个百分点以上。（中国证券报）
投资QDII该怎么选？
同样是QDII基金，涨幅差距如此之大，那么投资者该如何正确选择QDII基金呢？
QDII基金可让投资者参与国际化投资，比如投资港股、美股、日本、印度等多个市场，可以有效地做到分散投资，规避单一市场风险，真正做到了“把鸡蛋放在多个篮子里”，同时有机会获取良好的投资回报。除了股票债券外，当前比较流行的投资对象还有原油、黄金等商品。
目前QDII有主动股票型、指数型、混合型、债券型、另类投资型(包括商品型、房地产信托型、绝对收益型、资产配置型FOF几大子类别。
QDII-主动股票型基金数量不少。根据产品设计的不同、基金经理决策的差异，这类基金中，有主投美国股市的嘉实美国成长、主投欧洲股市的上投摩根欧洲动力策略、主投香港股市的华安香港精选、主投日本股市的上投摩根日本精选、主投新兴市场的信诚金砖四国、在全球股市灵活配置的工银瑞信全球配置，等等。
QDII-指数型基金，是QDII基金中最重要的工具性品种，它的价值高于主动管理的权益类QDII基金。这类基金，覆盖了多个重要的海外市场股指，比如恒生指数、标普500、纳斯达克100、英国富时100、德国DAX、日经225等，此外，还覆盖了部分海外医药行业指数，如标普500医疗保健等权重、标普全球1200医疗保健、纳斯达克生物科技等。
QDII-混合型基金，在海外各地区进行股票、债券的配置，股、债配比的弹性更大一些。
QDII-债券型基金方面，个基的地区投向和策略也多有不同，比如有主投亚洲债市的泰达宏利亚洲、主投亚太(除日本外)地区中高收益债的广发亚太中高收益、进行全球债市投资的海富通美元收益等。
QDII-另类投资型，提供了一些在国内相对小众，但却有益于构建多元组合的选项。这类基金中，包含了投向伦敦现货黄金、原油期货及其相应ETF的大宗商品类基金，比如诺安全球黄金、南方原油；通过收租和物业升值获利的房地产信托型(REITs)基金，如上投摩根富时REITs；通过投资全球范围内的中性策略、对冲策略、套利策略、事件驱动策略等追求绝对收益的基金来谋求稳健收益的绝对收益型，如国泰全球绝对收益；通过投资全球范围内的权益类基金、固收类基金、商品类基金进行资产配置的FOF基金，如上投摩根全球多元。
可以说，当前的QDII基金不仅子类型丰富，而且各子类型内部的地区投向、策略选择差异也都不小。
这意味着，小伙伴们在选择具体的QDII基金时，一定得先多留意基金的招募说明书、过往的持仓记录，以免所选非所想。
QDII基金在二级市场上交易最大的问题是，总体的成交不是太活跃，流动性良好的基金不多。因为QDII基金的结算会涉及时差、汇率结算等原因，会导致申赎过程比普通基金“慢一拍”。一方面，申购和赎回的确认时间会比较慢，QDII基金一般都要顺延一个交易日，即在T+2日内对该交易的有效性进行确认，在T+3日后(包括该日)投资者可查询申购与赎回的成交情况；另一方面，赎回到账的时间会比较长，一般需要7-10个工作日左右，如果不小心碰到国外节假日，可能时间会比预计的更久。因此，在投资QDII基金的过程中，一定要做好时间规划。
其中，流动性稍好一些的QDII基金主要是跟踪香港、美国市场股指的指数型基金，另外，近期国际原油价格过山车般地剧震，一季度不少“抄底族”疯狂涌入原油QDII，致使诸多原油QDII基金处于高溢价状态，近期也频频发布风险提示公告，目前仍建议投资者谨慎抄底。
QDII基金种类繁多，挑选之前要确定好投资目标市场，QDII基金中有些是投资于全球资本市场的，有的则侧重于投资某一区域如美国，了解基金资产重点配置的区域十分必要。另一方面，不同类型的QDII基金可投资的金融工具范围也不同，大家选定目标市场后也务必了解产品的投资标的和资产种类。
QDII基金的优势还是非常明显的，但是也存在汇率风险、费率较高、申赎慢、波动大等等不足之处，小伙伴们还得辩证地看待，莫被优点迷了眼，也莫因缺点对QDII基金一票否决。
如果小伙伴计划从二级市场买卖QDII基金，一定要选择那些成交相对活跃、折溢价合理的基金。要不然，弄半天成交不了，或者价格比基金净值高一大截，也是很让人累觉不爱的。(财富号)
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