“开门红”稳了？三大指数集体走强 5月哪些板块更有机会？

　　今日（5月6日）早盘，三大指数走强，截至发稿，沪指拉升涨逾1%，深成指涨1.9%，创业板指涨2.2%。合成生物、石墨电极、飞行汽车、智能驾驶等方向涨幅居前，沪深京三市上涨个股近4600只。

　　近日，受国内利好政策不断、全球资金对中国市场信心提升等多重因素影响，市场风险偏好明显上升，A股、港股市场均表现强劲，上证指数站上3100点，恒生指数也上演九连阳，创下2018年以来的最长连涨纪录。

　　从资金动向来看，机构加仓明显，北向资金持续净买入，A股ETF也被大幅加仓，部分港股ETF则被资金获利了结。

　　截至5月3日，香港恒生指数已连续9个交易日收涨，创2018年以来最长连涨纪录。分析称，港股上涨的本质原因是全球股市动荡引发外资再平衡。短期来看，港股仍有上涨惯性。

　　5月6日，A股迎来节后第一个交易日，大多数分析师继续看好节后的行情，随着增量资金进场港股A股将会形成联动上涨的局面。

　　三大利好支撑上涨

　　五一假期期间，A股市场利好主要有三个方面：

　　第一，中央政治局于4月30日召开会议，宣布决定7月份召开中共三中全会，重点研究中国“进一步全面深化改革”等问题。会议认为，今年以来“经济实现良好开局”，强调要“坚持乘势而上，避免前紧后松，切实巩固和增强经济回升向好态势”。因而，宏观政策要“靠前发力”。此外，会议还提及了市场关注的新质生产力、房地产、财政政策、内需等多个热点。

　　从“五一”假期中国资产全线飙涨的表现来看，市场显然将此次会议内容视为利好。

　　第二，假期楼市也迎来诸多利好政策。其中包括，北京宣布京籍家庭可在五环外新购一套房，天津取消本地户籍120平以上新房限购，上海宣布“以旧换新”活动，南京都市圈九城公积金互认互贷等。

　　近期，市场对包括楼市、央行购债等重大政策的预期颇为乐观，叠加假期消费市场持续火热，A股市场的积极因素正在积累。

　　第三，外围市场也传来利好消息，市场不确定性下降。美国日前公布数据，4月非农就业人口增加17.5万人，大幅低于预期的24万人，也大幅不及3月的增长30.3万人；美国4月的失业率为3.9%，高于预期的3.8%。受此影响，交易员将美联储首次降息时间预期从今年11月提前至9月，且相信美联储年内将降息2次，多于数据公布前所预期的1次。

　　A股会有红五月吗？

　　对于5月份的市场行情，多家机构给于积极信号。

　　中信证券表示，步入5月，随着财报季落幕，政治局会议定调，美元降息预期明确，改革预期开始强化，全球资金对中国资产的配置意愿强烈，市场风险偏好显著提升，市场博弈将趋于缓和，预计A股在绩优成长、活跃主题、红利品种的三足鼎立下，5月行情将更稳更持续。

　　中金策略发布报告称，我国大陆五一假期期间，全球主要股票市场普遍上涨，与中国相关资产表现尤其突出，美元指数、美债收益率均有下行。五一期间国内服务消费数据表现较好，消费及出行数据较强。向前展望，考虑到目前A股整体估值不高，历史纵向及与全球主要市场的横向对比均具备较好投资吸引力，我们认为A股修复行情仍有望延续，市场机会大于风险，结合五一期间国内外环境，我们认为A股有望在节后出现“开门红”。

　　5月哪些板块或更有机会呢？

　　我们查阅了部分券商研报发现，红利资产、出口产业链受到较多关注，年报和季报提供的ROE、现金流等数据也是重要线索。

　　华泰证券：增配红利基础上把握出口和产能减压两大线索。

　　一方面，国内金融数据和年报业绩显示复苏趋势尚待企稳、海外流动性环境不确定性仍存，另一方面，一季报预喜率较高、监管积极作为，对应ERP修复或处于平台期。

　　结合日历效应，配置上或可保持红利思维，适度把握景气加分项：

　　1）增配红利，关注银行、石油石化等潜在红利内部高低切换方向；

　　2）业绩期关注出口（家电及上游氟化工/纺服及上游化纤/家居/工程机械/通用自动化/船舶）和产能减压（食品加工/疫苗/模拟芯片/封测/PCB/被动元件/面板/隔膜/风电零部件）两大线索；

　　3）主题成长围绕新质生产力和设备更新改造两大主线，但近期波动率或上升，后续或有更好的参与机会。

　　来源：《多因素角力下聚焦红利和高胜率景气》20240421

　　招商证券：综合生产端、需求端、存货、价格、盈利等各个维度经济指标，景气度较高的方向主要分布在出口链、消费链，TMT和资源品相对分化。

　　1)出口链：汽车零部件、白电、小家电、航海装备、通用设备、电网设备等；

　　2)消费/出行领域：如酒店餐饮、旅游及景区、休闲食品、铁路公路、物流等；

　　3）资源品领域：工业金属、贵金属、油气开采等。

　　预计年报和一季报将会更加明确A股ROE和自由现金流收益率改善的趋势，高ROE高FCF龙头有望成为下一个阶段较好的占优风格策略。

　　来源：《季度经济数据出炉后，行业景气度有何变化？》20240422

　　平安证券：“1+N”（1指新“国九条”，N指多项项目配套制度规则）政策方向逐渐明晰，资本市场有望进一步加码提升上市公司质量及分红。

　　当前权益市场进一步回归景气价值导向，结构上关注行业景气边际改善的方向。一是受益于全球制造业景气度改善的上游资源板块（涵盖有色金属）、中游制造出口板块；二是红利策略扩散及业绩稳健经营白马；三是代表新质生产力相关的TMT/先进制造等板块或仍有交易机会。

　　来源：《业绩期景气线索指向制造业出海，5月权益市场展望》20240421

　　方正证券：把握风险偏好重新提升时机，把握结构调整较为充分的窗口，重点关注科技成长，不被大盘短线波动所左右。

　　操作上，逢低关注AI、半导体、电子、军工、创新药、新能源、券商、城商行等投资机会，尽量回避高位股补跌风险、垃圾股及退市风险股。

　　来源：《调整有望结束，行情踏浪而行》20240424

　　（整合自券商中国、中国证券报、融通基金等）

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