近日，美国宣布允许英伟达向中国“经批准的客户”出售H200人工智能芯片，但附加了25%收入上缴政府的苛刻条件。这一政策转折瞬间搅动全球科技圈，“中国还会为英伟达芯片买单吗”成为大家关注的热门话题。这个买卖值不值？要回答这个问题，得从性价比、可靠性、竞争者3个维度来分析。
性价比降低。
此次政策转向，表明美国在对华高科技产品出口方面，已从全面封锁转向有限开放下的利益捆绑。美国对华AI芯片管制曾步步加码，直至今年4月叫停H20芯片出口，迫使英伟达高端AI芯片的中国市场份额从95%骤降至0%。如今解禁性能更高的H200芯片，看似政策松绑，实则是技术代差管控和经济利益收割的双重算计。
英伟达Blackwell系列顶级芯片依然对华禁售，被放行的H200芯片性能为“次顶配”，还要缴纳25%抽成。战略意图很好猜：用次优级产品绑定中国市场，同时扼杀中国本土芯片的成长空间。但对中国用户而言，这种“性能次一等、价格高一等”的歧视性政策，意味着英伟达芯片的性价比降低，美国的面包不香了。
可靠性存疑。
维护全球产业链供应链韧性和稳定，是推动世界经济发展的重要保障。但近几年，美国政府相关政策反复无常，加剧全球供应链风险。H200芯片的一时解禁，难以修复信任危机。中国企业依然担忧采购H200芯片后，再遭断供或审查。
曾有美国AI领域专家透露，英伟达算力芯片“追踪定位”“远程关闭”技术已成熟。这引发外界对“中国特供版”英伟达芯片可能存在“后门”的广泛猜疑，进一步削弱了市场信任度。今年7月，国家互联网信息办公室约谈了英伟达，要求其就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料。今年9月，我国监管部门发布声明称，英伟达违反反垄断法，依法决定实施进一步调查。
2025年12月14日 07:20 来源： 经济日报风险提示：本文提供的信息仅供参考，不构成任何投资建议，数据源于市场公开信息。投资者在做出投资决策时，应谨慎评估风险。股票和基金投资存在风险，投资需谨慎。
