今日沪深两市低开高走，宽幅震荡中医药板块表现抢眼，生物疫苗、免疫治疗、独家药品等概念板块涨幅居前。
分析人士指出， 医药生物板块前期在多重因素影响下经历为期5个多月的深度回调后，整体估值也回归合理水平，随着市场情绪逐步的回归理性，板块也有望迎来超跌后的反弹机会。
业绩整体整体平稳
上市公司业绩方面，国海证券研究指出，2018年前3季度，医药行业整体收入增速为21.66%，环比上半年增速略提升1.02个百分点。前3季度扣非净利增速为18%，单季度Q3为10.87%，环比第二季度增速(13.87%)有所放缓，增速放缓是各子行业加总结果，实际上化学制剂和中药子行业扣非净利增速稳定，原料药、生物制品和医疗服务则季度间波动则较大。Q3经营性现金流持续改善，前3季度经营性现金流净额同比大幅增长94.25%，其中医药商业经营性现金流净额为-6771亿元，去年同期为-9176亿元，部分应收账款证券化后，现金流状况已显著恢复。医药工业(化学制剂+中药+生物药+原料药)前3季度经营性现金流净额为50944亿元，同比增长58.63%，两票制全面实施后，工业端的回款状况依然非常良好。
万联证券也表现，相比其他行业的三季度经济运行情况，医药行业表现仍不啻为宏观经济整体下行中的一抹亮色，尤其是行业中的龙头白马标的，业绩增长依旧稳健扎实。
医药板块或再获青睐
今年以来，医药板块受到各路机构追捧，可谓是“风生水起”，但三季度以来伴随着行业负面事件频发及股价持续调整，基金也做出了建仓。长江证券表示，从公募基金三季度医药持仓的情况来看，公募基金三季度医药股重点持仓为5.76%，较第二季度下降了0.95%。根据重点持仓推算，公募基金全部医药股持仓占比为12.52%，较第二度下降1.68%。而截至9月28日，医药股市值占全部A股市值的比重为6.66%，较第二季度下降0.76%。长江证券认为，目前医药板块估值水平属于历史较低位置，2019年预测市盈率仅为19倍，考虑到四季度板块估值切换，医药板块已凸显出较好性价比。
从机构调研情况看，也能发现积极信息。
康泰生物过去两个月来吸引了34家机构前去调研，包括博时、广发、宝盈、大成、融通等基金公司，光大、国海、国泰君安等券商，以及同犇、民森等知名私募基金；调研长春高新的机构多达75家机构，包括兴全、易方达、安信、大成、东吴、富国、国泰、海富通、华宝、景顺长城等公募基金，以及从容投资、中国人寿基金、阳光保险、光大资产、泰康资产等机构；沃森生物11月2日接待了广发、中天国富、中银国际等券商的调研。
四主线把握投资机会
国联证券指出，医药行业和政策结合紧密，一致性评价、两票制、带量采购等政策影响深入影响医药产品的生产、流通、使用各个环节。我们认为，2019年的投资机会包括：1、创新药环境优化，多个临床三期项目有望落地，建议关注研发实力较强，三期临床品种较多的公司；2、在医保控费的格局下，零售药店商业模式清晰，依靠“自建+并购”的模式做大规模，叠加小规模纳税人标准提升带动零售药店利润增加，业绩增长确定性高。3、医疗器械相比药品目前价格下行压力小，IVD领域鼓励进口替代，建议关注具有创新研发能力的公司；4、不受医保影响且受益消费升级标的。
